目前，环保主题已经逐渐成为上市公司的一个重要卖点。据不完全统计，在中国上海和深圳两个股票交易市场中已经有30多家与环保有关的上市企业，从而形成了股票市场中的绿色环保板块。 环保股票
　　 与火爆的环保股票相反，很多民营环保企业，尤其是中小民营环保企业一直被融资渠道不畅所困扰。一些民营环保企业家抱怨说，自己空有一身“好本领”，奈何没有足够的资金把产品推向市场。环保产业发展20年后，民营环保企业的融资之路到底在何方？
　　 资本市场机遇与风险并存
　　 民营环保企业，要接受资本市场的启蒙教育，要了解资本的需求
　　 北京嘉禾木科技有限公司是一家对造纸过程中产生的黑液进行回收利用、并进行清洁生产的公司。去年他们获得了中国环境基金、亚洲开发银行等投资机构数额总计折合近亿元人民币的第二轮风险投资。尽管在2004年6月北京嘉禾木科技有限公司成立伊始就获得了中国环境基金会第一笔130多万美元的风险投资，但企业最初的发展并不像预想得那样顺利。“于是去年，我们基金通过北京嘉禾木公司的董事会，改变了企业经营策略，由卖治污设备转为直接收购小造纸厂运营，把从造纸黑液当中提取出的木质素制作成有机肥等产品进行出售。一方面这种方法增加了产品附加值，企业经营情况明显好转，另一方面也给面临关停的小造纸厂带来了新的希望。现在已经在河北、河南等地收购了3个小造纸厂。”中国环境基金的投资分析师谭宁先生告诉记者，帮助企业制定经营战略只是他们基金的一项增值服务，此外基金还会在融资、上市等问题上为企业提供支持。
　　 “我们基金将投资重点放在中国境内从事资源综合利用、节能、可再生能源和清洁生产服务的企业，包括种子期、导入期、扩张期和成熟期的公司。去年，我们就为南京中电光伏有限公司、江西赛维LDK、北京嘉禾木科技有限公司等3家公司提供了300万~500万美元不等的资金支持。”
　　 但是这样的成功例子在目前仍然是凤毛麟角，对大多数民营环保企业来说，资本市场留给他们的回忆并不那么美好。北京桑德环保集团董事长文一波告诉记者，他们也曾经引入过风险投资，但是都在中途获利退出。为了谋求更大的发展，桑德集团曾经在2000年~2002年引进了中国经济技术投资担保公司等战略投资人，得到了两三千万的风险投资。但是，由于当时国内资本市场退出机制不完善，两三年后就退出了。
　　 不过这次融资的经历让桑德集团对融资有了更深刻的认识。“这对我们来说是一次资本市场的启蒙教育。”文一波是这样评价这一次“初期融资”，“让我们看到了资本的需求，也促使企业的管理、运营都上了一个台阶。” 环保股票
　　 和那些低估资本市场巨大风险、“草率上市”后垮掉的企业相比，桑德集团无疑是幸运并且精明的，他们在风险当中敏锐地抓住了成功的机遇。如今他们已经成功上市，成为了少数成功者之一。